自慰网站

第三部分我们讲一下政策如何应对，政策如何使得经济周期产生变化。财政逆周期调节。第一个能想到的就是经济不好，政府就要出来做点事，所以第一个政策叫做财政政策。那么财政政策如何去发挥作用呢？我们可以再来看一下财政支出和GDP的关系。虽然说财政政策本身是有约束的，因为财政收入来自于经济本身，所以它是滞后于经济变化，但是不妨碍财政政策在短期可以用来做一个逆周期的对冲。可以看到，几乎在每一次经济衰退的时候，财政支出都有一个反周期的上升，08年就很明显。所以在经济不好的时候，第一个可以用的手段是加码财政政策。

周三回顾①美国总统特朗普：美国候任国务卿蓬佩奥在上周和朝鲜最高领导人金正恩进行了会面；②加拿大央行：维持基准利率在1.25%不变，将在未来的利率调整上保持谨慎；③加拿大央行行长波洛兹：利率可能需要维持在中性区间以下；④美联储布拉德：美联储的政策利率应该保持平缓；

责任编辑：鲍一凡原标题：经济增长与经济周期：资产配置需要相信长期增长的力量作者：海通证券研究所首席经济学家姜超今天从两个方面进行分享，首先是如何理解美国经济的经验。研究美国的原因在于它是全球第一大强国，并且是资产管理行业的霸主，美国的研究会给我们长期的启发。

还有一种听起来最简单，也就是巴菲特的价值投资，其实就是关注美国的长期增长，而忽略短期波动。只要技术在进步，人口在增长，经济就会不停增长，那么只要长期投资于美国优秀的龙头企业，就可以享受经济不断增长的回报。历史证明巴菲特的价值投资非常成功，如果大家长期持有美国的优秀企业的股权，回报率其实非常不错。

“是税制改革的举措 注入的确定性、对预期的引导性更有效 ”新京报：如何看待政府工作报告中提及的有关减税降费措施？这一力度超过你的预期了吗？刘尚希：根据政府工作报告，制造业等行业的增值税税率能从16%降到13%，降的力度确实超乎我意料之外。尽管我们以前也设想过、设计过，但是没想到这次政府工作报告一下子能这么大幅度地降低增值税的税率，这可能也超出了社会上以及市场上很多人的预期。

短期经济波动。另外一个值得研究的是短期的经济波动。在美国有一个机构叫做美国经济研究局，它所从事的就是经济周期的研究。我们小时候学政治课，会提到资本主义国家经常有“倒牛奶”现象，其实它就描绘的是经济周期变化的现象。也就是说，在经济的运行当中，不是沿着长期的潜在增速稳定增长，而是经常发生剧烈的波动，有时经济好的过热，有时经济差的发生衰退。